反脆弱性意味着系统在压力下变得更强。央行能做到吗？可以，通过把酌处权转变为预承诺。对资产负债表政策采纳更具规则性的框架。更清晰的反应函数以降低“口头施压”的政治价值。扩大决策权在各地区行长之间分配，这些人选不能一夜之间被捕获。深化流动性后备机制，使其以机械方式运行而非通过临时干预。以及，至关重要的是形成一种文化规范：主席是首席同僚，而非吸引闪电的避雷针。Powell 的低调策略似乎是在他还有余力时 ...

The Federal Reserve is expected to deliver a third consecutive interest-rate cut this week, but Chair Jerome Powell’s challenge in getting his colleagues to support that move portends the difficult ...